Поглощения, слияния и фондовый рынок1.5.1. Поглощения, слияния и фондовый рынок Начиная с 1993 г. в деятельности российских бирж наблюдаются существенные перемены. Прежде всего, отмечались резкое падение деловой активности, снижение биржевых оборотов, а затем и закрытие целого ряда бирж. Причин для этого было несколько: начавшаяся либерализация цен и экономическая реформа, снятие ряда ограничений деятельности промышленных предприятий, изменения в системе налогообложения. Начавшуюся после принятия Закона Российской Федерации “О товарных биржах и биржевой торговле” перерегистрацию бирж прошли далеко не все организации, называвшие себя на тот момент биржами. Так, к середине 1992 г. перерегистрировано было только около 270 бирж. А на начало 1995 г. в России, по данным Госкомстата, насчитывалось 160 бирж, к концу 1996 г. их осталось около 100 [7]. Наряду с падением деловой активности биржевых торгов и закрытием целого ряда бирж идет процесс их преобразования. Некоторые товарные биржи ушли от товарных аукционов к фьючерсной торговле (МТБ, РТСБ и др.). Они выполнили свою задачу – помогли сформировать горизонтальные связи между предпринимателями и тем самым создать рынок посредников. Теперь биржи поднимаются на новую, более высокую ступень биржевой деятельности. Конечно, такой переход труден и может повлечь за собой разорение некоторых организаций, именующих себя биржами, их слияние и взаимное поглощение.  
|